05360ntm a22005537a 4500 000255637 CZ-PrVSE 20140315143632.0 m d cr n|||||||||| 140315s2014 xr fsbm 000 0 cze d NEZPRACOVANÝ IMPORT ABA006 cze ABA006 ABA006 Hejduková, Markéta ISIS:48958 dis Valuation of Commercial Insurance Companies with Focus on Relative Valuation eng Oceňování komerčních pojišťoven se zaměřením na metody tržního porovnání [elektronický zdroj] / Markéta Hejduková 2014 ?? s. : digital, PDF soubor Vedoucí práce: Miloš Mařík Disertační práce (Ph.D.)—Vysoká škola ekonomická v Praze. Fakulta financí a účetnictví, 2014 Obsahuje bibliografii Textový (vysokoškolská kvalifikační práce) Rok obhajoby 2014 Záměrem disertační práce bylo v návaznosti na současný stav teorie prozkoumat a komplexně zpracovat dosud jen ojediněle a neuceleně zmapovanou problematiku oceňování komerčních pojišťoven a vypracovat soubor poznatků, který by měl přispět k vývoji praktické metodiky pro použití ve znalecké a odhadcovské praxi. Práce je rozdělena do tří logických celků. První část byla věnována problematice účetnictví komerčních pojišťoven s dopadem na finanční analýzu a plánování a další postup ocenění pojišťoven. Byla uvedena struktura účetních výkazů pojišťoven, byly rozebrány specifické položky účetních výkazů, především finanční umístění a technické rezervy, způsob, jakým se o nich účtuje a jak jsou oceňovány dle českých účetních předpisů, a bylo upozorněno na odlišné postupy vyžadované IFRS a US GAAP. Dále byly uvedeny specifické poměrové ukazatele, které je při finanční analýze pojišťoven pro účely ocenění vhodné zkoumat. Pro celkové hodnocení finančního zdraví byl doporučen test tvorby hodnoty na úrovni equity. Následně byly identifikovány generátory hodnoty pojišťovny a byla uvedena doporučení ke komplexnímu postupu finančního plánování hospodaření pojišťovny, který kromě samotného sestavení finančního plánu zahrnuje i strategickou analýzu pro účely naprognózování tempa růstu pojistného. Druhá část byla věnována jednotlivým metodám ocenění, tedy výnosovým metodám, majetkovým metodám a metodám tržního porovnání. Byly zhodnoceny možnosti aplikace klasických oceňovacích postupů, byly navrhnuty modifikace těchto postupů s ohledem na specifika odvětví pojišťovnictví, především s ohledem na vykazování některých rozvahových položek v reálné hodnotě a tvorbu tichých rezerv, resp. skrytého dluhu, a dále byly uvedeny nebo navrhnuty modifikace kalkulačních vzorců u jednotlivých m Třetí část obsahuje rozsáhlou empirickou studii, která se zaměřuje na jeden z postupů odhadu výše multiplikátoru pro životní pojišťovny, a to pomocí odvětvových regresních rovnic. Testování bylo provedeno na základě dat z období 2000 až 2011 z databáze S&P Capital IQ o obchodovaných životních pojišťovnách v Evropě, v USA a Kanadě, které v daném roce nebyly ztrátové. Testovány byly multiplikátory MV/E, MV/BV, MV/Prem a D/MV označené v rámci teoretické části za dobře použitelné (vysvětlované proměnné) a 13 faktorů hospodaření životních pojišťoven (vysvětlující proměnné). Hodnoty testovaných multiplikátorů i faktorů hospodaření životních pojišťoven byly přitom očištěny o extrémní pozorování. V rámci empirické studie se podařilo identifikovat klíčové faktory mající zásadní vliv na jednotlivé multiplikátory životních pojišťoven a na jejich základě sestavit v čase konzistentní regresní modely, které jsou využitelné v praxi pro odhad výše jednotlivých multiplikátorů při oceňování životních pojišťoven v evropských podmínkách. Způsob přístupu: Internet účetnictví a finanční řízení podniku [obor disert. práce] disertace fd132024 czenas dissertations eczenas Oceňování Finanční analýza a plánování Regresní analýza multiplikátorů Výnosové metody Metody tržního porovnání Majetkové metody Komerční pojišťovny Mařík, Miloš, 1947- jk01080449 ths Daňhel, Jaroslav, 1943-2025 xx0005076 opn Vysoká škola ekonomická v Praze. Fakulta financí a účetnictví kn20010709398 https://isis.vse.cz/zp/21440/podrobnosti VŠKP v InSIS https://isis.vse.cz/zp/21440 Hlavní práce https://isis.vse.cz/zp/21440/posudek/oponent/35430 Oponentura https://isis.vse.cz/zp/21440/posudek/oponent/35431 Oponentura http://isis.vse.cz/zp/98748/podrobnosti dc:identifier NEPOSILAT VSKP 98748 vse21440 140315