06815ntm a22009617i 4500 000569986 CZ-PrVSE 20190720083859.0 m d cr n|||||||||| 190720s2019 xr fsbm 000 0 eng d NEZPRACOVANÝ IMPORT ABA006 cze ABA006 ABA006 rda Dúbravský, Martin ISIS:114304 dis Power market and derivatives eng Power market and derivatives / Martin Dúbravský 2019 ?? stran : digital, PDF soubor Vedoucí práce: Jiří Witzany Diplomová práce (Ing.)—Vysoká škola ekonomická v Praze. Fakulta financí a účetnictví, 2019 Obsahuje bibliografii Textový (vysokoškolská kvalifikační práce) Rok obhajoby 2019 Commodities used on worldwide scale and daily basis, are also traded on their separate markets. Electric power in Germany, is no excetion in this regard. Apart from description of characteristics of electric power, this thesis analyze derivative products on electricity in Germany traded on EEX. Ex -post futures risk premium is analyzed using approaches proposed by Bessembinder & Lemmon (2002) and Fama & French (1987). Bessembinder's approach is build on theory of hedging pressure. Risk premium is expected to rise with skewness of spot price during delivery of futures and decrease with increasing variance. Results show exactly opposite tendency. Reason for this might be one of the assumption of the model, that futures market provides insurance, rather than speculation. It was shown that regardless of month of delivery, basis contains information about developement of spot price between delivery period and present. Moreover, basis provides information about level of risk premium for deliveries of 5th-7th month and from 10th-12th. Principal components analysis of EEX forward curve was performed and it was found, that significant dimension reduction is possible without loss of any major information content in forward curve. Dominant components and their shapes were discussed in both short-term and long-term delivery horizons. Dominant movements of long-term deliveries futures are explained by coal-phaseout and structural change of German merit-order. Options on front-month futures deliveries were studied, utilizing well known Black-Scholes-Merton model. Implied volatility and its term structure were analyzed and it was shown, that due to mean-reverting nature of underlying asset, level of implied volatility is increasing as time approaches exercise date. It was also shown, that implied skew of volatility is increasing as time approaches expiry date. Seasonal pattern of this phenomena was also shown to be significant. Probable explanation for seasonality of volatility skew is depenedency of merit-order structure on weather and different expectations about signs of price shocks that might occur, hence changing the demand and supply dynamics for call and put options. Způsob přístupu: Internet finanční inženýrství [obor dipl. práce] diplomové práce fd132022 czenas master's theses eczenas demand electric power futures options volatility seasonality skew of implied volatility supply Witzany, Jiří, 1966- vse2007429830 ths Chval, David ISIS:84306 opn Vysoká škola ekonomická v Praze. Fakulta financí a účetnictví kn20010709398 dgg https://insis.vse.cz/zp/68880/podrobnosti VŠKP v InSIS https://insis.vse.cz/zp/68880 Hlavní práce https://insis.vse.cz/zp/68880/posudek/vedouci Hodnocení vedoucího https://insis.vse.cz/zp/68880/posudek/oponent/62054 Oponentura https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18894 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18895 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18896 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18897 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18898 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18899 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18900 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18901 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18902 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18903 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18904 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18905 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18906 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18907 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18908 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18909 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18910 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18911 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18912 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18913 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18914 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18915 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18916 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18917 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18918 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18919 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18920 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18921 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18922 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18923 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18924 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18925 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/priloha/18926 Přiloha k práci https://insis.vse.cz/zp/68880/podrobnosti dc:identifier NEPOSILAT VSKP vse68880 190621 68880